港股喜迎7月開門紅，恒生指數大漲近400點，漲幅超2%，站穩于19306點；科技指數漲近4%，重回4000點上方。

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能源、汽車及科網股的反彈共同促成了指數大漲。消費領域的利好得到數據進一步確認，6月新能源車銷量反彈及新車上市，引發小鵬汽車等個股大漲。隨著港股IPO復蘇，“運動科技第一股”在線健身平臺Keep將于近日登陸港股。

光大證券認為，港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長期來看隨著國內經濟的企穩回升、政策效應的持續釋放，經濟運行有望在三、四季度延續恢復向好態勢，積極因素在累積增多。未來若相關的政策落地或經濟數據驗證復蘇后市場有望重回上行軌道。

科技、能源引領反彈

彈性最強的恒生科技指數大漲！在阿里、京東等權重，商湯、嗶哩嗶哩等科網股及小鵬、理想等新能源車反彈帶動下，恒生科技指數漲3.66%。

AI股大漲， 消息面一是7月6日到7月9日，2023世界人工智能大會WAIC將在上海召開。二是近日業內首個AIGC全棧視頻生成平臺“商湯如影SenseAvatar”數字人視頻生成平臺正式上線，全面登陸IOS/Android應用市場。同時，科網權重也出現了全面反彈，包括阿里巴巴、京東、快手及百度等均出現了不同程度上漲。

恒生指數上漲還得到了能源權重的支持。港股高股息資產“三桶油”估值在低利率背景下有望得到中長期修復，中國石油股份大漲4.43%，再創年內新高。自去年11月低點計算，中國石油股份反彈復蘇達到97%。

原油市場基本面依然向好。沙特阿拉伯國家石油公司首席執行官納瑟爾日前表示，在發展中國家，特別是中國和印度的穩健需求支持下，今年余下時間全球石油市場的基本面預計將保持良好。

新能源汽車銷量回暖

近日公布的6月新能源車銷量整體上揚。新勢力中超跌個股反彈領先，小鵬汽車大漲近17%，自今年6月初低點反彈達92%，反映出新能源車整體銷售回暖的大環境和市場情緒的持續改善。

數據顯示，小鵬汽車6月共交付新車8620輛，環比增長15%，同比則大幅下滑43.65%；整個二季度，小鵬汽車累計交付2.32萬輛。與銷量溫和復蘇相比，小鵬6月29日發布的重量級新車G6獲正面反饋，提升了銷量進一步回暖的預期。

里昂發表報告表示，預計G6 月銷量將達1萬輛，帶動集團第三季中月銷量重回1.5萬輛的水平。該行補充，集團智能輔助駕駛系統的潛在推出及政府對行業的支持取態將進一步增強小鵬的前景，將其目標價由39港元升至51.2港元。大摩指出，小鵬要憑G6扭轉局勢言之尚早，但至少產品定價更為精準，另一車型P5可助市場恢復對小鵬硬件信心，令投資者愿留意其軟件潛力，續予增持評級。

蔚來汽車降價效應顯著，銷量重新站上萬輛關口。6月，蔚來交付新車1.07萬輛，環比增長74.0%。蔚來于2023年第二季度交付23520輛汽車。蔚來智能電動旗艦SUV全新ES8的交付于2023年6月28日開始爬升。2023年6月15日，蔚來發布智能電動旅行車ET5Touring，并于翌日開始交付。

作為新勢力中的領頭羊，理想汽車6月共計交付新車32575輛，月度交付量首次突破三萬，同比增長150.1%。今年第二季度，理想汽車累計交付量達到86533輛，同比增長201.6%。值得一提的是，理想汽車2023年上半年的交付量已經超過2022年全年的交付量。

乘聯會表示，中國新能源車企正在走出囚徒困境。首先，從車企角度看，多家新能源車企已經停止或減緩直接降價，并通過更具性價比、更貼合用戶需求配置的車型吸引消費者。其次，從消費角度看，4至5月期間在上海等多地車展逐步釋放消費者購車需求，汽車銷量、新增訂單等短期數據有回暖跡象。近期官方陸續出臺新能源汽車消費鼓勵政策，有望進一步刺激終端需求提升，國內新能源汽車行業下半年銷量增速有望再次抬頭向上。

運動科技第一股將登陸港股

港交所近日披露，在線健身平臺Keep將于7月12日登陸港股。

平臺Keep的主要產品包括在線健身內容、智能健身設備和配套運動產品。根據灼識咨詢報告，于2022年，按月活躍用戶及用戶完成的鍛煉次數計算，Keep是中國及全球最大的在線健身平臺。

根據灼識咨詢報告，于2020年、2021年及截至2022年，公司平臺的平均月活躍用戶分別為2970萬、3440萬及3640萬。于2022年，公司的月活躍用戶分別在公司平臺總共記錄約21億次鍛煉次數。

于往績記錄期間，會員訂閱及在線付費內容的收入有所增加，此乃由于平均月度訂閱會員增加及會員滲透率不斷上升。于2020年、2021年及2022年，每名月活躍用戶收入分別為人民幣37.2元、人民幣47.1元及人民幣60.8元。

從收入來源看，Keep收入主要來自于自有品牌產品、會員訂閱及線上付費內容，以及廣告和其他服務。2022年，這三項內容分別占Keep總收入的51.4%、40.4%和8.2%。

2019年、2020年、2021年及2022年，公司收入分達到人民幣6.63億元、11.07億元、16.2億元及22.12億元，同期毛利分別為人民幣2.73億元、4.99億元、6.77億元及9億元，毛利率分別達到41.1%、45.1%、41.8%及40.7%。非國際財務報告準則計量下經調整虧損凈額分別為人民幣3.66億元、1.06億元、8.27億元及6.67億元。

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